Đề Xuất Quy Định EB-5 Mới 2026: 10 Điểm Nhà Đầu Tư Cần Biết

Đề Xuất Quy định EB-5 mới 2026 đang nhận được nhiều sự quan tâm sau khi Bộ An ninh Nội địa Hoa Kỳ đưa ra dự thảo quy định nhằm triển khai chi tiết Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022, thường được gọi là EB-5 Reform and Integrity Act hoặc RIA.

Dự thảo đề cập đến nhiều vấn đề quan trọng như cơ cấu nguồn vốn dự án, thời hạn tái đầu tư, trách nhiệm của Regional Center, việc chứng minh nguồn tiền và quy trình xét duyệt hồ sơ I-829.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý một điểm đặc biệt quan trọng: đây mới chỉ là dự thảo quy định, chưa phải quy định cuối cùng và chưa có hiệu lực pháp lý. Nội dung có thể tiếp tục được chỉnh sửa sau quá trình lấy ý kiến công chúng. Bài phân tích của Klasko Immigration Law Partners cũng nhấn mạnh rằng dự thảo chưa phải luật và phiên bản cuối cùng có thể khác đáng kể so với nội dung hiện tại.

Vậy những đề xuất nào có thể ảnh hưởng đến chương trình EB-5 và nhà đầu tư Việt Nam? Dưới đây là 10 nội dung đáng chú ý.

1. Quy định EB-5 mới 2026 chưa chính thức có hiệu lực

Điều đầu tiên cần làm rõ là các nội dung đang được đề cập chỉ nằm trong một dự thảo quy định.

Trong quy trình xây dựng pháp luật của Hoa Kỳ, cơ quan chính phủ thường công bố dự thảo để các cá nhân, doanh nghiệp, hiệp hội ngành nghề và các bên liên quan đóng góp ý kiến. Sau đó, cơ quan ban hành sẽ xem xét phản hồi trước khi quyết định nội dung của quy định cuối cùng.

Do đó, ở thời điểm hiện tại:

• Chương trình EB-5 chưa thay đổi chỉ vì dự thảo được công bố.
• Các đề xuất chưa tự động áp dụng cho nhà đầu tư.
• Một số nội dung có thể được sửa đổi hoặc loại bỏ trong phiên bản cuối cùng.
• Chưa thể khẳng định chính xác thời điểm một quy định mới sẽ có hiệu lực.

Nhà đầu tư nên phân biệt rõ giữa thông tin về dự thảo và thông tin về quy định chính thức để tránh đưa ra quyết định dựa trên các nội dung chưa được ban hành.

2. Mức đầu tư EB-5 hiện hành chưa thay đổi

Một trong những vấn đề được nhà đầu tư Việt Nam quan tâm nhất là liệu mức đầu tư EB-5 có thay đổi trong năm 2026 hay không.

Hiện tại, hai mức đầu tư cơ bản của chương trình vẫn là:

• 800.000 USD đối với dự án nằm trong Khu vực Việc làm Mục tiêu, hay TEA, hoặc dự án hạ tầng đủ điều kiện.
• 1.050.000 USD đối với các dự án không thuộc diện ưu đãi.

USCIS hiện vẫn giới thiệu EB-5 là chương trình dành cho nhà đầu tư nước ngoài thực hiện khoản đầu tư đủ điều kiện vào một doanh nghiệp thương mại tại Hoa Kỳ và tạo hoặc duy trì ít nhất 10 việc làm toàn thời gian cho lao động đủ điều kiện.

Vì vậy, nhà đầu tư không nên hiểu rằng mọi con số hoặc mức đầu tư mới xuất hiện trong dự thảo đã được áp dụng.

3. Bridge Financing có thể bị giới hạn

Bridge Financing là nguồn tài chính tạm thời được sử dụng để giúp dự án bắt đầu xây dựng hoặc vận hành trong khi chờ nguồn vốn EB-5 được huy động và giải ngân.

Trên thực tế, nhiều dự án EB-5 sử dụng vốn vay hoặc vốn chủ sở hữu tạm thời để không làm chậm tiến độ dự án. Sau đó, nguồn vốn EB-5 có thể được sử dụng để thay thế một phần nguồn tài chính ban đầu.

Dự thảo quy định đề xuất hạn chế việc sử dụng vốn EB-5 để thay thế Bridge Financing. Đây được xem là một trong những nội dung gây tranh luận lớn nhất vì có thể ảnh hưởng đến cách nhiều dự án EB-5 được cấu trúc và triển khai.

Dự thảo còn đề cập đến việc các công việc được tính cho hồ sơ EB-5 phải gắn trực tiếp với nguồn vốn đầu tư. Theo phân tích của Klasko, cách tiếp cận này có thể gây khó khăn cho các dự án đã bắt đầu triển khai trước khi vốn EB-5 được giải ngân.

Đối với nhà đầu tư, vấn đề cần quan tâm không chỉ là dự án có tạo đủ việc làm hay không, mà còn là phương pháp chứng minh mối liên hệ giữa nguồn vốn EB-5 và số việc làm được tạo ra.

4. Thời hạn Redeployment có thể bị rút ngắn

Redeployment, hay tái đầu tư, thường phát sinh khi dự án ban đầu hoàn trả vốn cho doanh nghiệp thương mại mới trước khi nhà đầu tư hoàn thành thời gian duy trì khoản đầu tư theo quy định.

Trong trường hợp đó, Regional Center hoặc NCE có thể phải đưa nguồn tiền sang một khoản đầu tư khác để tiếp tục duy trì trạng thái “có rủi ro” của vốn EB-5.

Dự thảo đề xuất rằng việc tái đầu tư, trong phần lớn trường hợp, phải được hoàn thành trong vòng ba tháng. Theo Klasko, thời hạn này có thể khó thực hiện trên thực tế vì việc tìm kiếm, thẩm định và hoàn thiện tài liệu cho một dự án tái đầu tư thường mất nhiều thời gian hơn.

Nếu nội dung này được giữ lại trong quy định cuối cùng, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ chính sách Redeployment của Regional Center trước khi lựa chọn dự án.

5. Regional Center có thể phải thực hiện thêm nhiều nghĩa vụ báo cáo

Quy định EB-5 mới 2026 đề xuất mở rộng phạm vi những cá nhân được xem là có liên quan đến hoạt động của Regional Center, NCE hoặc JCE.

Nhóm này có thể bao gồm:

• thành viên hội đồng quản trị;
• nhà quản lý;
• cán bộ điều hành;
• chủ sở hữu;
• thành viên hợp danh hoặc thành viên góp vốn;
• những cá nhân giữ vai trò tương tự trong tổ chức.

Một số thay đổi về nhân sự hoặc quyền sở hữu có thể khiến Regional Center phải nộp hồ sơ sửa đổi với USCIS. Trong một số trường hợp, quá trình xét duyệt dự án hoặc hồ sơ nhà đầu tư đang chờ có thể bị ảnh hưởng trong thời gian hồ sơ sửa đổi chưa được chấp thuận.

Đây là lý do nhà đầu tư nên xem xét tính ổn định của đội ngũ quản lý và lịch sử tuân thủ của Regional Center, thay vì chỉ đánh giá dự án dựa trên lợi nhuận hoặc vị trí địa lý.

6. Hồ sơ I-829 có thể đối mặt với tiêu chuẩn xét duyệt chặt chẽ hơn

I-829 là hồ sơ được nộp để yêu cầu xóa điều kiện trên tình trạng thường trú nhân của nhà đầu tư EB-5.

Ở giai đoạn này, USCIS sẽ xem xét các vấn đề như:

• nguồn vốn có được đầu tư đúng quy định hay không;
• khoản đầu tư có được duy trì đủ thời gian hay không;
• dự án có tạo đủ số lượng việc làm theo yêu cầu hay không;
• các điều kiện trong hồ sơ EB-5 ban đầu có được đáp ứng hay không.

Một vấn đề đáng lưu ý là USCIS có thể xem xét lại nguồn và lộ trình chuyển tiền ở giai đoạn I-829, ngay cả khi nội dung này từng được chấp thuận tại giai đoạn xét duyệt hồ sơ I-526 hoặc I-526E.

Điều này cho thấy việc chuẩn bị hồ sơ EB-5 không nên chỉ tập trung vào mục tiêu được phê duyệt ban đầu. Chứng từ tài chính, tài liệu ngân hàng và hồ sơ nguồn tiền cần được lưu trữ đầy đủ trong suốt quá trình đầu tư.

7. Yêu cầu chứng minh nguồn vốn của dự án có thể được mở rộng

Dự thảo đưa ra cách diễn đạt có thể yêu cầu chứng minh nguồn tiền hợp pháp đối với nguồn vốn được đưa vào doanh nghiệp tạo việc làm, hay JCE.

Nếu được áp dụng theo nghĩa rộng, yêu cầu này có thể không chỉ giới hạn ở khoản vốn EB-5 mà còn liên quan đến những nguồn tài chính khác của dự án.

Đối với dự án EB-5 trực tiếp, quy định còn có thể đặt ra yêu cầu chứng minh nguồn vốn của các cá nhân hoặc tổ chức khác cùng góp vốn vào doanh nghiệp. Klasko nhận định phạm vi áp dụng này cần được làm rõ thêm để tránh tạo ra nghĩa vụ chứng minh không thực tế.

Nhà đầu tư nên ưu tiên các dự án có cấu trúc vốn rõ ràng, minh bạch và có thể giải thích được nguồn của từng khoản tài chính quan trọng.

8. Giao dịch thông qua đơn vị đổi tiền sẽ được xem xét kỹ hơn

Đối với nhà đầu tư đến từ các quốc gia có quy định kiểm soát ngoại hối, việc chuyển một khoản tiền lớn sang Hoa Kỳ có thể cần sự hỗ trợ của ngân hàng, tổ chức tài chính hoặc đơn vị trung gian đổi tiền.

Dự thảo đề xuất nhà đầu tư phải chứng minh nguồn tiền hợp pháp của đơn vị đổi tiền hoặc cơ chế được sử dụng để chuyển đổi ngoại tệ.

Yêu cầu này có thể tạo thêm khó khăn nếu nhà đầu tư sử dụng một cá nhân hoặc tổ chức không được cấp phép, không chịu sự quản lý hoặc không thể cung cấp tài liệu chứng minh đầy đủ.

Theo nội dung được phân tích, dự thảo có đề cập đến ngoại lệ đối với đơn vị đổi tiền được cấp phép, quản lý và cho phép hoạt động bởi cơ quan có thẩm quyền.

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, việc lựa chọn phương án chuyển tiền cần được thảo luận từ sớm với luật sư di trú và các bên tư vấn chuyên môn. Không nên đợi đến khi hoàn tất giao dịch mới bắt đầu chuẩn bị hồ sơ giải trình.

9. Thời gian duy trì khoản đầu tư cần được xác định rõ

Dự thảo đề cập đến việc thời gian duy trì khoản đầu tư được tính từ thời điểm vốn của nhà đầu tư được “đưa vào trạng thái sẵn sàng” cho JCE sử dụng.

Tuy nhiên, thời điểm vốn được xem là sẵn sàng sử dụng có thể không hoàn toàn trùng với ngày JCE thực tế rút hoặc sử dụng nguồn tiền.

Điều này có thể khiến từng nhà đầu tư trong cùng một dự án có ngày bắt đầu thời gian duy trì khoản đầu tư khác nhau.

Klasko cho rằng nhà đầu tư có thể khó tự xác định thời điểm này nếu Regional Center không cung cấp thông tin cụ thể theo từng hồ sơ.

Do đó, nhà đầu tư nên yêu cầu Regional Center làm rõ:

• ngày vốn được chuyển từ tài khoản ký quỹ;
• ngày vốn được đưa đến JCE;
• ngày bắt đầu thời gian duy trì khoản đầu tư;
• chính sách hoàn vốn và tái đầu tư nếu có.

10. Một số vấn đề quan trọng vẫn chưa được giải thích đầy đủ

Mặc dù dự thảo khá dài và đề cập đến nhiều nội dung, một số vấn đề quan trọng trong RIA vẫn chưa được hướng dẫn rõ.

Một ví dụ là định nghĩa dự án hạ tầng. Việc chưa có hướng dẫn chi tiết có thể khiến các bên khó xác định dự án nào thực sự đáp ứng điều kiện để được hưởng phân bổ visa dành riêng cho hạ tầng.

Một vấn đề khác là cơ chế bảo vệ nhà đầu tư thiện chí khi Regional Center, NCE hoặc JCE có hành vi vi phạm. RIA đã đưa ra một số biện pháp bảo vệ, nhưng việc áp dụng có thể phụ thuộc vào quyết định chấm dứt Regional Center hoặc cấm một đơn vị tiếp tục tham gia chương trình.

Theo phân tích của Klasko, dự thảo hiện vẫn chưa làm rõ đầy đủ quy trình và tiêu chí xử lý những trường hợp này.

Quy định EB-5 mới 2026 có ý nghĩa gì với nhà đầu tư Việt Nam?

Ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư không cần hoảng loạn hoặc vội vàng kết luận rằng chương trình EB-5 đã thay đổi hoàn toàn.

Tuy nhiên, dự thảo cho thấy USCIS đang hướng đến việc:

• kiểm soát chặt chẽ hơn nguồn tiền;
• tăng trách nhiệm tuân thủ của Regional Center;
• xem xét kỹ cấu trúc tài chính của dự án;
• yêu cầu mối liên hệ rõ ràng hơn giữa vốn EB-5 và việc làm;
• tăng cường theo dõi trong suốt vòng đời của hồ sơ.

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, quá trình chuẩn bị nên bắt đầu từ việc đánh giá tổng thể hồ sơ tài chính, thay vì chỉ tìm đủ số tiền để thực hiện khoản đầu tư.

Nhà đầu tư cần xác định rõ:

• tài sản hoặc thu nhập nào sẽ được sử dụng;
• nguồn tiền đã hình thành trong khoảng thời gian nào;
• hồ sơ thuế và chứng từ ngân hàng có đầy đủ hay không;
• tiền sẽ được chuyển sang Hoa Kỳ bằng phương thức nào;
• Regional Center và dự án có khả năng đáp ứng các yêu cầu mới hay không.

Nhà đầu tư nên làm gì trong giai đoạn này?

Trước các đề xuất thay đổi, nhà đầu tư có thể chủ động thực hiện một số bước sau:

Theo dõi nguồn thông tin chính thức

Các quyết định đầu tư nên dựa trên thông báo từ DHS, USCIS và tư vấn của luật sư di trú, thay vì dựa vào tiêu đề quảng cáo hoặc nội dung chưa được kiểm chứng.

Chuẩn bị nguồn tiền càng sớm càng tốt

Hồ sơ nguồn tiền thường là phần mất nhiều thời gian nhất trong quá trình chuẩn bị EB-5. Việc rà soát sớm giúp nhà đầu tư xác định những chứng từ còn thiếu và lựa chọn lộ trình phù hợp.

Thẩm định Regional Center và dự án

Nhà đầu tư cần xem xét lịch sử hoạt động, cơ cấu vốn, phương pháp tạo việc làm, chính sách Redeployment và năng lực tuân thủ của Regional Center.

Lưu giữ hồ sơ trong toàn bộ quá trình đầu tư

Tài liệu ngân hàng, hợp đồng, hồ sơ thuế và chứng từ giao dịch cần được lưu trữ lâu dài để phục vụ không chỉ hồ sơ I-526E mà còn cả giai đoạn I-829 sau này.

Kết luận

Quy định EB-5 mới 2026 hiện vẫn là dự thảo và chưa làm thay đổi ngay các điều kiện của chương trình EB-5. Tuy nhiên, những đề xuất này phản ánh rõ định hướng quản lý chặt chẽ hơn của USCIS đối với nguồn vốn, dự án, Regional Center và quá trình tạo việc làm.

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, điều quan trọng không phải là phản ứng vội vàng trước từng đề xuất, mà là hiểu đúng bản chất của dự thảo, theo dõi các cập nhật chính thức và chuẩn bị hồ sơ một cách có chiến lược.

Vietnam Access America sẽ tiếp tục theo dõi quá trình hoàn thiện quy định và cập nhật những thay đổi quan trọng nhằm hỗ trợ nhà đầu tư đánh giá cơ hội EB-5 một cách chính xác, minh bạch và phù hợp với kế hoạch định cư lâu dài của gia đình.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không cấu thành tư vấn pháp lý. Nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến luật sư di trú Hoa Kỳ đối với trường hợp cụ thể.